三只松鼠的利润怎么样（三只松鼠的收入来源及比例）

大家好！今天让小编来大家介绍下关于三只松鼠的利润怎么样的问题，以下是小编对此问题的归纳整理，让我们一起来看看吧。

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• 1、三只松鼠宣布全面暂停门店扩张，连续两年收入下滑

• 2、一年市值腰斩，开门店、推新产品的三只松鼠怎么向投资者证明？

• 3、三只松鼠和良品铺子同时发布半年报，谁更胜一筹

• 4、两年闭店300家，三只松鼠不香了

一、三只松鼠宣布全面暂停门店扩张，连续两年收入下滑

4月23日，三只松鼠发布了《关于全面推进战略转型升级、迈向高质量发展的重要公告》，公告称，“从高质量发展的角度审视，过去门店规模化、粗放型的发展模式存在问题，为此公司已全面暂停门店扩张，并且大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店，下一步将着力提升单店盈利能力，聚焦优质门店的高质量发展。”

财报显示，江苏和浙江关店最多，分别为9家和7家。上海北京也有店面关闭。在业务层面，三只松鼠也将重新审视门店、SKU和研发。门店体系战略调整将产生短期业绩冲击。该公告提到，三只松鼠在发展模式上进行转型升级——从电商向全渠道转型，从单一品牌向多品牌转型，重构品牌力、渠道力与产品力。

从财报中可以发现，三只松鼠面临发展瓶颈，4月22日下午，三只松鼠发布2021年年报和2022年Q1财报。其中，2021年营收微降0.24%至97.7亿元，归属净利提升36.43%至4.11亿元。对比往年，这是三只松鼠2019年营收首次破百亿后，连续两年收入下滑。

报告期内，投食店新开12家，闭店43家，截至期末累计140家，实现营业收入8.18亿元，较上年同期下滑6.39%，占总营收8.37%。联盟店新开341家，闭店288家，截至期末累计925家，实现营业收入7.49亿元，较上年同期增长63.3%，占总营收7.67%。

至于线上渠道方面，2021年，三只松鼠第三方电商平台营业收入64.79亿元，占总营收的66.31%。

2022年第一季度营收约30.89亿元，同比减少15.85%；净利润约1.61亿元，同比减少48.75%；基本每股收益0.4元，同比减少49.37%。

目前，三只松鼠线上店铺的多个明显产品都已经下降，三只松鼠孵化的四个子品牌中，铁功基的线上店铺已无实际销售产品，部分如鸭血粉丝汤的产品在三只松鼠主品牌店铺零星有售，包括桶装螺蛳粉在内的个别单品显示生产日期为今年1月初，且已经下架。

值得注意的是，同日披露一季度业绩的零食同行盐津铺子同样出现下滑趋势。今年一季度，盐津铺子实现营业收入5.75亿元，同比下降2.91%；净利润6140万元，同比下降25.15%；基本每股收益0.49元。

（正观新闻）

二、一年市值腰斩，开门店、推新产品的三只松鼠怎么向投资者证明？

近日，三只松鼠发布了2020年度报告。财报显示，三只松鼠2020年营收97.94亿元，同比下降3.72%，这是三只松鼠自2019年上市以来首次不增反降，2017年至2019年间，三只松鼠每年的营收涨幅都超过了40%。

在营收下滑的同时，三只松鼠却赚到了更多钱。财报显示，三只松鼠2020年的净利润3.01亿元，同比增长了26.21%，三只松鼠找到新的赚钱秘籍了？

或许三只松鼠CEO章燎原早就预见2020年的业绩不会太理想，他在2020年9月就表示：“要忘记流量时代，习惯放缓增长。”

作为线上电商起家的企业，天猫曾在三只松鼠的营收中占据了相当重要的地位，但2020年财报似乎证明了上述内部人士的说法。财报显示，三只松鼠天猫旗舰店2020年营收28.47亿元，同比下降27.63%。与之相反的是三只松鼠在京东自营上的营收同比增长22.22%，但总营收不足20亿元，就目前来说，三只松鼠线上渠道还是以共占90%份额的天猫、京东为主，剩下的份额则是电商直播以及微信小程序带来的。

虽然三只松鼠在京东和天猫上的营收一升一降，但三只松鼠在线上渠道的颓势并未因此好转。财报显示，三只松鼠2020年线上渠道总营收51.98亿元，同比降低19%，而且全年订单数还减少了近2000万个，这也在一定程度上使三只松鼠的营收主力——坚果产品业绩大幅下滑。

虽然三只松鼠的线上订单以及营收大幅度下滑，但是其付出的平台服务以及推广费用（也就是所谓的平台抽成）并没有因此下降，反而大幅增加45%达到9.61亿元，三只松鼠在2020年全年销售费用才17.12亿元，巨额的平台费用也在一定程度上拖累了三只松鼠的净利润。

与不太理想的线上成绩相反的是，三只松鼠的线上订单均价和毛利率上升了3.24元及3.46%。而三只松鼠订单均价和毛利率上涨，很大程度上是受到“降本增效”策略以及调整销售渠道的影响。

“降本增效”策略方面，三只松鼠表示：“因为线上平台流量分化导致客数下滑，公司对线上运营策略进行了调整，减少无效价格竞争，优化产品组合。除此之外公司还对产品销售结构进行调整，进行合理价格管控，提升坚果品类盈利能力，虽然销售占比出现一定下滑，但毛利率却提升到30%。”

2020年10月，三只松鼠相关负责人表示将会砍掉300个SKU，这也是三只松鼠成立8年以来首次将SKU缩减一半。除了坚果品类的毛利率上升，三只松鼠的烘焙产品、肉制品以及其他产品按照原会计准则计算，毛利率也都在同步提升。

销售渠道方面，或许是因为线上渠道逐渐见顶以及高额的获客成本，三只松鼠开始大力发展线下渠道。财报显示，三只松鼠在2020年一共开了719家新店，相比于2019年的326家新店翻了一倍，截至2020年12月三只松鼠门店共计1043家。根据三只松鼠的说法，其线下渠道营收占比从2017年的4.5%提升至2020年的26%，而且线下门店在2020年整体实现盈利。虽然想法非常好，但三只松鼠发力线下渠道时，将会面临许多强有力的对手。

曾经专注线上的百草味选择了与三只松鼠相似的打法，在2017年宣布品牌转型重返线下。除了不停地开自营以及加盟的门店外，为了加快线下扩张进度，百草味与三只松鼠先后宣布与阿里巴巴零售通达成合作。

区别于三只松鼠和百草味靠线上发家，良品铺子在线上线下业绩占比相对均衡。根据良品铺子2019年年报显示，截至2019年12月良品铺子有超过2300家线下门店。在三只松鼠和百草味都选择新零售的同时，良品铺子自然也没落下。2018年6月起，良品铺子联合天猫上线了“智能导购”系统，这套系统也帮助良品铺子在2018年双11期间获得了503万新增零售会员。

扩张渠道的同时，三只松鼠也在尝试寻找一些新的增长点。三只松鼠在2020年财报中表示：“目前休闲零食行业已经进入存量竞争阶段，行业内部头部企业正在开辟婴幼儿零辅食、儿童零食、功能食品等细分赛道，而且这些赛道尚处于早期竞争阶段。”在此背景下，三只松鼠旗下的婴童食品品牌小鹿蓝蓝、宠物食品品牌养了个毛孩等新品牌在2020年中应运而生。

1.小鹿蓝蓝

在三只松鼠推出的新品牌中，小鹿蓝蓝定位覆盖6个月至14岁幼儿童的全阶段、全品类的婴童食品品牌。由于产品面对的群体年龄非常小，于是小鹿蓝蓝除了着重突出0香精、0防腐剂、0色素以及0甜味剂等行业共同卖点以外，还设置了专业营养师在线为新手宝妈宝爸们提供专业解答。

三只松鼠进军婴幼儿零辅食领域自然不是无的放矢。根据前瞻产业研究院数据显示，2015年－2019年间我国母婴行业市场规模总体呈逐年增长态势，年均复合增长17%。2019年我国母婴行业市场规模为3.6万亿元，同比增长16.13%。根据艾媒咨询的报告，2020年因为新冠疫情的冲击，婴儿食品行业成为2020年第一季度增长最快品类，同比增长35.2%。

2.养了个毛孩

与小鹿蓝蓝相似，三只松鼠旗下另一品牌“养了个毛孩”选择宠物食品领域也在飞速扩张。根据《2019年中国宠物行业白皮书》数据显示，截至2019年，全国养宠数量超过9900万只，仅猫狗消费市场规模便突破2000亿元。养宠人群的日益增长也带动了宠物食品市场。据阿里生意参谋数据显示，2020年阿里宠物食品及用品整体销售额为377.39亿元，同比增长17.91%。

借助三只松鼠在各方面的积累，这些新品牌也为三只松鼠带来了一些不错的消息。财报显示，三只松鼠的四个新品牌在2020年中上线后，半年时间营收便达到了7611.17万元，其中小鹿蓝蓝便贡献了5494.93万元营收。不过因为这些新品牌还处于推广期，净亏损也达到了4042.79万元。

三只松鼠加码新业务的时候，作为老对手的百草味和良品铺子自然也没有闲着，甚至比三只松鼠更早一步。

2020年5月，良品铺子发布了子品牌——良品小食仙，定位是3岁以上儿童补充营养的零食产品，一上线便推出了海苔、肉松以及饼干等40多款产品。

百草味紧随其后推出了“安安小朋友系列”，定位与良品铺子相似，也许是因为上线过于仓促，上线初期仅有山楂片和坚果夹心海苔脆等几款产品。

除了百草味和良品铺子，婴童食品领域还有妙可蓝多、徐福记、双汇旗下的“智趣多”、宝宝馋了、米小芽等新老企业，这对于正在寻找新增长点的三只松鼠来说并不是一个好消息。

虽然新产品看起来做得有声有色的，不过三只松鼠在研发和推广新产品的同时，还在疯狂扩张线下试图平衡营收渠道，无论是研发和推广新产品以及扩张线下都需要大量资金支持，而这对于三只松鼠来说也成为了一个新的问题。

2020年7月13日三只松鼠上市满一年后，其公司股东在限售股解禁后连续进行了两轮大额减持，在此之后三只松鼠开始了超过8个月的股价持续下跌，从2020年5月最高的每股91.59元跌到2020年12月底不足每股40元，市值蒸发超过150亿元。在此情况下如何让投资人重拾信心，将会是三只松鼠面临的一大问题。

三、三只松鼠和良品铺子同时发布半年报，谁更胜一筹

营收净利双增长

两大零食巨头今年上半年都实现了营收、净利润的双增长。

8月17日，三只松鼠递交了上半年成绩单。数据显示，今年上半年，三只松鼠实现营收52.6亿元，同比微增0.17%，实现净利润3.52亿元，同比增长87.32%。

8月18日，良品铺子公布了半年报。数据显示，今年上半年，良品铺子实现营收44.21亿元，同比增长22.45%，实现净利润1.92亿元，同比增长19.29%。

相对于去年，两大零食巨头的业绩均有明显改善。数据显示，去年全年，三只松鼠营收、净利润增速分别为-3.72%、26.21%；良品铺子营收、净利润增速分别为2.32%、0.95%。相比之下，两大巨头今年上半年的业绩增速都有所回升。

瞄准婴童食品赛道

两大零食巨头都在半年报中强调了对婴童食品领域的布局，两大巨头几乎同时推出的小鹿蓝蓝和良品小食仙都取得了一定的“战绩”。只是，三只松鼠的婴童品牌小鹿蓝蓝今年上半年处于亏损状态。

三只松鼠半年报显示，今年上半年，小鹿蓝蓝实现全渠道营收2.01亿元。自去年6月19日上线至今，小鹿蓝蓝季度复合增长率达77%，投入产出比逐季提升，连续11个月稳居全网宝宝零食类目第一。不过，今年上半年小鹿蓝蓝亏损4848.89万元。

良品铺子半年报显示，今年上半年，良品小食仙品牌实现全渠道终端销售额1.8亿元，新开发上市21款新品，有多款明星产品，其中“你好棒棒”系列今年上半年全渠道终端销售额5748万元，销售占比31%。自去年5月良品小食仙品牌上市以来，良品小食仙旗下产品的全渠道终端销售额累计达4.08亿元，销量位居行业领先地位。

两大零食巨头几乎同时瞄准婴童食品赛道也是看中了其较大的发展潜力。恒州博智（QYResearch）发布的《2018年全球儿童零食市场研究报告》显示，预计2019年-2023年，儿童零食市场将以10%-15%的复合年增长率持续增长。

那小鹿蓝蓝缘何亏损？张斐认为，小鹿蓝蓝的广告投入较大，包括各平台的推广、动画制作以及主要的儿童终端渠道的进驻等，都增加了其营销成本；而良品小食仙，拥有自己的线下渠道，可以有效满足线下终端销售，且良品铺子整体成本管控能力也较强。朱丹蓬也认为，消费者从线上购买新品的代价很高，购买新品离不开线下的试吃、体验、感受等。而三只松鼠线下渠道还不完善，或影响了小鹿蓝蓝新品的推广。

重视全渠道布局

实际上，线上线下的全渠道布局早已被零食巨头们列为重中之重。

三只松鼠半年报显示，今年上半年，三只松鼠赋能新电商发展，拼多多渠道营收同比增长超360%，抖音、快手等直播电商营收同比增长超1000%；社区团购方面，公司已进驻美团优选、多多买菜、橙心优选等多个平台；线下渠道方面，公司投食店、联盟小店、新分销等渠道都实现了不错的增长。

良品铺子半年报显示，在线下渠道布局方面，今年上半年，公司新开直营门店和加盟门店共计207家，其中直营店59家，加盟店148家；社交电商渠道方面，公司聚焦抖音快手平台，持续深耕社交电商渠道运营，今年上半年，公司合作超1000位抖音快手平台的优质主播达人，累计完成6400余场直播；社区电商渠道方面，公司通过美团优选、兴盛优选等社区团购平台，实现对社区用户的渗透覆盖。

不过，从线上线下渠道的占比来看，良品铺子的渠道布局相对均衡。数据显示，今年上半年，三只松鼠线下渠道收入占比达30%，线上渠道收入占比达70%；而同期良品铺子线上收入占比为51.58%，线下收入占比为48.42%。

两者的经营模式谁更胜一筹？张斐认为，整体看来，未来良品铺子发展前景更好，原因有三个：一是良品铺子线上线下渠道布局合理，消费者认可程度较高；二是良品铺子产品矩阵比较合理，产品线丰富，市场竞争力较强；三是良品铺子综合成本管理能力较强，盈利能力更胜一筹。

数据显示，良品铺子近年来实行全品类发展战略，截至今年6月，良品铺子全渠道共有15个品类的1195个SKU。值得注意的是，良品铺子品类分布均衡，各分类占比不超过30%，相比之下三只松鼠坚果占比仍达到50%。

四、两年闭店300家，三只松鼠不香了

作为网红零食品牌“领跑者”的三只松鼠，好像有点跑不动了。

就在最近，三只松鼠发布了2021年度和2022年一季度财报，2021年三只松鼠营收再次出现下滑。

根据财报显示，三只松鼠在去年第四季度就开始出现亏损，期内亏损达到了3100万元；紧接着是2022年第一季度，虽然有春节的加持，但公司营收还是下滑了16%，净利润更是同比腰斩，仅为1.6亿元。

除了营收和净利润的下跌，从2021年开始三只松鼠也在不断的关闭线下门店，并对进一步缩减了SKU。

甚至，关于#三只松鼠2年关店300家#的话题还一度冲上了微博热搜。

层出不穷的状况让三只松鼠的未来蒙上了一层阴影，有消费者表示：“三只松鼠已经跑了两只，现在就剩下一只了。”

两年关店300家，市值没了270亿

和良品铺子等品牌不同，三只松鼠是一个彻头彻尾的“网生品牌”，过于依赖电商渠道也早已成为业内共识。

财报显示，2019年电商依然是三只松鼠的核心，线上营收为98.96亿，占公司总营收的97%；即便是到了2020年这一占比仍高达74%。

反而是竞争对手良品铺子、洽洽食品等线上线下的布局相对更加合理，对三只松鼠而言，也开始逐渐意识到线下布局的重要性。

为了扭转这一局面，2019年三只松鼠发力线下门店，在一年之内增加了324家。即便是在2020年疫情影响之下，三只松鼠在线下设立门店的势头依然没有减少，进一步将门店扩大至657家。

只不过最近这一两年，三只松鼠的发展并没有达到预期，反而不断出现关闭门店、缩减SKU、砍掉子品牌等状况。

数据显示，2021全年三只松鼠投食店和联盟店关闭数量分别为43家和288家，SKU也进一步缩减至200个。

此外，受疫情影响线下门店流量也出现了下滑。以2022年一季度为例，受疫情影响有超过400家店铺出现了阶段性的闭店，销售收入也出现明显下滑。

有加盟商坦言：“自己在加盟三只松鼠一年之后不得已选择了闭店，除去疫情的影响，三只松鼠线上线下产品价格体系的不健全打击也非常大。”

据了解，如今进店的年轻人当中，有一半以上都会在门店和手机电商平台进行比价。如果电商平台经常有一些“百亿补贴”、“满减券”之类的活动，对消费者而言显然更加具有吸引力。

不及预期的发展，使得三只松鼠在资本市场上的表现也不尽如人意。 截止近日三只松鼠的市值只有85亿元，相比较上市以来巅峰时期的360亿元，已经蒸发了有270亿之多。

那么，作为昔日“网红零食一哥”，三只松鼠为何开始走下坡路了呢？

陷入困境的三只松鼠

三只松鼠创始人章燎原曾表示：“对比已经打出名头的企业而言，缺少知名度的零食如果放在线下很难引起消费者的注意。但如果是一个新兴电商品牌，则会给消费者带来新鲜感，也更加有利于树立在消费者心中的品牌认知。”

于是，三只松鼠开始进入到大众视野。

伴随着电商平台的流量红利以及大手笔的营销，短短几年时间三只松鼠就实现了“名利双收”。创立第7年的2019年，三只松鼠营收更是达到了百亿规模。

然而，巅峰期来得快，去的也快。根据三只松鼠的业绩数据显示，2020年和2021年公司营收增速开始出现连续下滑。 在此背后，体现出来的恰恰是休闲食品行业的风云突变。

早在三只松鼠上市之前，就曾遭到“增收不增利”的质疑。只不过让人没想到的是，上市成功之后三只松鼠反而出现了“增利不增收”的情况，营收数据的下滑显然是受到了互联网流量红利触及天花板的影响。

对三只松鼠而言，寄希望于线下门店来拓展营收渠道，但却没有过多考虑到线下门店其实也是一门“重成本”的生意。

再加上线下门店的市场竞争原本就极其激烈，在这之中最具有代表性的对手就是良品铺子。相对而言，良品铺子的线下门店有不同的店面和类型，一定程度上更加具有灵活性。

对三只松鼠来说，尽管在2021年上半年新开了199家门店，但同时也关闭了138家。对于门店扩张，三只松鼠的步伐并不太顺利。

与此同时，进入到休闲零食的玩家也越来越多。传统零食巨头如洽洽瓜子、百草味、来伊份等，都在这个领域展开激烈的厮杀。

处在风云突变的休闲零食赛道，三只松鼠多少有点儿应付不过来。

或将被良品铺子赶超？

一直以来，人们都把良品铺子看做是三只松鼠最为直接的竞争对手。只不过和三只松鼠所处境地迥然不同的是，起步于线下的良品铺子仍然在持续扩张进程中。

2021年，良品铺子全年营收同比增长18.11%，达到了93.24亿元，线上线下的布局各为50%左右。

凭借着线上线下双渠道收入的不断增长，良品铺子和三只松鼠的营收差距在2021年时已经不足5亿元。时隔4年，两者的体量再次处在同一起跑线。

原本在上市之前两家公司的营收差距并不算大，2016-2017年三只松鼠和良品铺子的营收差距仅在2亿元上下；到了2018和2019年，三只松鼠凭借着电商平台流量的加持开始大幅度领先。

然而线上流量红利逐渐消退之后，再加上三只松鼠的线下扩张受疫情冲击并未取得预期的成绩，这对于公司的营收造成了很大的影响。

一边是三只松鼠的业绩出现连续的萎缩，另一边竞争对手良品铺子却在加速追赶。

据良品铺子官方表示：“2021年面对线上环境的变化，公司对于电商平台的策略开始转变为精细化用户运营，从而提升经营效益。”

三只松鼠也曾尝试转型，在砍掉一部分子品牌的同时，2020年三只松鼠也孵化了4个子品牌。在这之中表现最好的就是婴幼儿食品品牌小鹿蓝蓝，根据2021年财报显示，小鹿蓝蓝拿到了4.92亿元的营收。

三只松鼠方面也多次提到：“新品小鹿蓝蓝在上线以来持续保持着高速增长，上线22天就曾夺得宝宝零食行业销量第一，并且在去年6月份还实现了单月销售额5000万。”

只不过在质量安全方面，小鹿蓝蓝也曾出现一些问题。黑猫投诉平台上关于该产品的投诉有20多条，集中在产品变质、有异物等。

对此，有业内人士表示：不能因为婴幼儿食品赛道比较火爆，就认为参与进来一定可以取得成功。三只松鼠在坚果行业极其专业，但跳出这个范围，考验的则是多元化布局和变现能力。

不管是发展线下、还是缩减SKU和产品品类转型，三只松鼠目的都是希望把贴在身上“网红电商”的标签彻底撕下。

只是在转型过程中，三只松鼠一方面要担心会被竞争对手超越，另一方面能否迈过这个“坎儿”，目前也不好说。

本文转载自 品牌画报

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